Los CEDEARs de ETFs y Fondos Comunes de Inversión (FCI) son dos de los vehículos financieros más buscados y utilizados por los inversores locales. Los mismos tienen algo en común, reúnen en un único activo varios activos, valga la redundancia, como acciones o bonos para facilitar la inversión y se adecuan a varios perfiles de inversor. En este artículo vamos a ahondar al respecto.
¿Qué son los Cedears de ETFs y los Fondos Comunes de Inversión (FCI)?
Antes de empezar vamos a determinar concretamente que es cada uno de ellos:
- CEDEARs o Certificados de Depósito Argentino de ETFs: Son vehículos financieros que permiten a los inversores locales participar en acciones extranjeras sin operar directamente en los mercados internacionales. Lo que facilita el acceso a las mismas para el gran universo inversor local
- Fondos Comunes de Inversión o FCI: Es un vehículo de inversión colectiva donde los participantes colocan su capital, el cual es gestionado por sociedades administradoras de fondos invirtiendo en renta variable (Acciones) y renta fija (Bonos) locales o extranjeras
Diferencias entre Cedears de ETFs y FCI
Luego de definir cada uno, es momento de indagar un poco más en ciertos aspectos claves al momento de operar.
Comparación en términos de accesibilidad, liquidez y costos operativos
Tantos los CEDEARs de ETFs como los FCI son sumamente accesibles para todos los inversores. Los primeros pueden comprarse a través de cualquier banco o bróker y para el segundo solo falta comprar una participación del fondo conocida como valor liquidativo. A su vez, los FCI pueden ser abiertos o cerrados. Es decir que en el primer caso puede aumentar tu participación y en el segundo existe una cantidad máxima fija que no puede variar.
Por el lado de la liquidez, los CEDEARs se llevan el primer premio. Ya que estos cuentan con una alta liquidez al representar acciones dentro del mercado. Esto no quiere decir que el segundo no posea esta cualidad. La misma dependerá del tipo de fondo y condiciones previamente determinadas.
Los costos operativos es otra de las grandes diferencias. Al hablar de los CEDEARs, solo debemos tener en cuenta las comisiones presentes al momento de operar a través del bróker o banco. Mientras que los FCIs pueden tener costos operativos relacionados a la gestión del fondo.
Diversificación: ¿Cómo abordan el riesgo estos instrumentos?
La diversificación es otro aspecto que comparten estos vehículos de inversión. Los ETFs son fondos de inversión que funcionan en el mercado como una acción y están compuestos por varios activos, lo que trae una gran diversificación sin necesidad de estar comprando acciones, bonos, materias primas o criptomonedas por separado. Los FCI pueden verse diversificados en el caso de que sean mixtos, ya que invierten tanto en acciones como bonos.
Participación del inversor: Gestión activa en FCI vs. replicación pasiva en ETFs
La participación del inversor dentro de los CEDEARs de ETFs y FCI también varía. Como decíamos antes, un FCI abierto permite al inversor tener una gestión activa al poder incrementar sus posiciones. Mientras que en un ETF solo replicamos de forma pasiva la composición del mismo. Es decir, el inversor no puede participar en ningún cambio que realicen los gestores del fondo, solo invierten en el mismo como si fuera una acción más del mercado.
En el caso de los CEDEARs de ETFs podemos comprar todos lo que queramos sin ningún límite, salvo el capital disponible.
¿Qué opción elegir según tu perfil de inversor?
Antes de escoger uno de estos dos vehículos de inversión, debemos determinar cuál es nuestro perfil de inversor.
Análisis para perfiles conservadores, moderados y agresivos
Estos perfiles se dividen en 3 posibilidades:
- Perfil conservador: Busca conservar su capital y obtener rendimientos moderados. ETFs o FCIs sobre bonos puede ser una opción indicada
- Perfil moderado: Busca asumir un poco más de riesgo que el anterior para obtener mayores retornos. En este caso podemos escoger ETFs y FCIs que combinen bonos con acciones que nos podrían dar mayores rendimientos
- Perfil agresivo: En este último perfil, el inversor tiene una alta tolerancia al riesgo que busca una mayor rentabilidad con un horizonte a largo plazo. El cual pueda afrontar caídas. Acá entran en acción empresas con alto potencial de crecimiento y volatilidad como empresas de mercados emergentes o grandes tecnológicas
¿Cómo combinar ambos instrumentos en un portafolio diversificado?
Siguiendo con los perfiles de inversión anteriormente mencionados podemos distribuir el portafolio de la siguiente forma:
- Perfil conservador: 50% CEDEARs de ETFs y 50% FCIs
- Perfil moderado: 40-50% CEDEARs de ETFs o 50-60% FCIs. Según la combinación escogida invertimos el resto en el otro activo
- Perfil agresivo: 70-80% CEDEARs de ETFs y 20-30% FCIs
Ejemplos prácticos de estrategias según tus objetivos financieros
Para un perfil conservador podríamos invertir en el ETF de bonos iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) y FCIs de renta fija corta o bonos soberanos como el Fondo de Bonos Internacionales de BBVA Asset Management
Para un perfil moderado tenemos ETFs mixtos como Vanguard Balanced Index Fund ETF (VBIAX) o iShares Core Aggressive Allocation ETF (AOR) y FCIsmixtos como el Fondo Global Mixto de Consultatio Asset Management
Para un perfil agresivo tenemos a ARK Innovation ETF (ARKK), el famoso fondo dirigido por Cathie Wood en el que invierte en compañías como Tesla y FCIs que inviertan en acciones de crecimiento o sectoriales como el Fondo de Renta Variable Internacional Global 30 de Banco Galicia
El contexto argentino y su impacto en estas inversiones
Como en cualquier otra inversión, aspectos económicos como la inflación, tipo de cambio e inestabilidad económica pueden repercutir en estos activos financieros.
La inflación actual del país invita a buscar oportunidades de inversión que no se vean afectadas por la misma. Los CEDEARs de ETFs extranjeros son una gran oportunidad para hacer rendir nuestro capital en el extranjero, pero invirtiendo desde casa. Los Fondos Comunes de Inversión conllevan mucho más riesgo frente a la inflación si estos invierten en acciones y bonos locales. Por lo que debemos buscar aquellos que inviertan en el exterior.
En lo que respecta al tipo de cambio, este afectara directamente sobre nuestra inversión:
Con un peso devaluado frente al dólar, la inversión en CEDEARs de ETFs puede beneficiarnos. Ya que representara mayor cantidad de pesos argentinos. Dando una ganancia adicional
Lo mismo sucederá con los Fondos Comunes de Inversión si invierten en el exterior. Mientras más se devalúe el peso, mayores serán las ganancias extras
La inestabilidad económica será otro factor importante, más teniendo en cuenta que la economía argentina no está pasando por un buen momento. Como explicamos arriba, invertir fuera del país siempre podría ser una buena idea para preservar nuestro capital frente a los problemas económicos locales
Comparación con otras alternativas de inversión disponibles en el mercado local
Los CEDEARs de ETFs y FCIs permiten diversificación global, una ventaja significativa sobre las acciones locales, que están expuestas a la volatilidad, inflación e inestabilidad económica del mercado argentino. Mientras que los bonos y los plazos fijos son opciones más seguras pero con rendimientos generalmente más bajos. Los inmuebles pueden ser atractivos por su revalorización, pero son menos líquidos.
Una inversión sin demasiadas complicaciones
Los CEDEARs de ETFs y FCIs son un excelente método de invertir nuestro capital saltando todo el proceso de selección de activos y apostando por una cartera previamente conformada y gestionada por expertos. Lo que nos ahorra tiempo, esfuerzo y nos permite invertir en el extranjero desde acá para eliminar los efectos de la inflación, volatilidad e inestabilidad económica. Siempre y cuando los segundos inviertan en activos en el extranjero.
