El análisis intermercado es una herramienta clave para traders e inversores que buscan entender cómo se relacionan y afectan entre sí los distintos mercados financieros, como el de acciones, bonos, commodities y divisas.
Identificar estas conexiones puede ayudar a anticipar movimientos del mercado y tomar decisiones informadas.
Principales relaciones en el análisis intermercado
- Acciones y bonos: En general, hay una relación inversa entre estos dos mercados. Cuando los bonos suben de precio (y bajan de rendimiento), las acciones suelen debilitarse. En Argentina, esta dinámica se ve reflejada en la relación entre los bonos soberanos y el Merval.
- Commodities y divisas: En un país como Argentina, donde la economía está altamente vinculada a la exportación de productos primarios, la cotización de la soja o el maíz puede influir directamente en la fortaleza del peso. Si la soja sube, las exportaciones generan más dólares, lo que suele reducir la presión sobre el tipo de cambio.
- Bonos y dólar: En la Argentina, el rendimiento de los bonos soberanos y la cotización del dólar están estrechamente ligados. Una baja en los bonos suele generar presión al alza en la divisa estadounidense, ya que los inversores buscan refugio en monedas fuertes.
- Acciones y dólar: En los mercados emergentes como el argentino, muchas empresas que cotizan en bolsa tienen ingresos dolarizados (como las exportadoras). Por eso, cuando el dólar sube, algunas acciones pueden beneficiarse, mientras que otras pueden verse afectadas por el encarecimiento de costos en moneda extranjera.
Cómo realizar un análisis intermercado paso a paso
- Identificar los activos clave: Definí qué mercados son relevantes para tu análisis, ya sea el Merval, los bonos soberanos, el dólar o los commodities como la soja y el petróleo.
- Analizar tendencias macroeconómicas: Observá la dirección de los mercados para determinar el sentimiento general de los inversores.
- Evaluar correlaciones: Buscá relaciones directas o inversas entre distintos activos. Por ejemplo, si el precio de la soja sube, podría haber mayor oferta de dólares en el mercado cambiario, impactando la cotización del peso.
- Usar herramientas técnicas y fundamentales: Indicadores como el RSI (Relative Strength Index), diferenciales de tasas o spreads entre bonos pueden aportar información clave sobre el comportamiento relativo de los activos.
- Seguir de cerca el contexto económico y político: En Argentina, la inflación y las decisiones del Banco Central pueden cambiar drásticamente la relación entre activos.
Ejemplos prácticos:
Imaginemos un escenario donde el precio internacional de la soja sube considerablemente. Esto podría derivar en un mayor ingreso de dólares por exportaciones, lo que a su vez podría calmar la demanda en el mercado cambiario y apreciar el peso. Sin embargo, si al mismo tiempo hay incertidumbre política o riesgo de default, los bonos podrían caer y el dólar subir por demanda de cobertura.
Otro ejemplo es la relación entre la tasa de interés en EE.UU. y el mercado local: un aumento en la tasa de la Fed puede generar salida de capitales de Argentina, debilitando bonos y acciones, y presionando al alza el dólar.
Pros y contras del análisis intermercado
Pros
- Permite anticipar movimientos macroeconómicos
- Ayuda a diversificar estrategias de inversión
- Identifica oportunidades en mercados relacionados
Contras
- No es infalible, ya que factores políticos pueden alterar las relaciones históricas
- Requiere seguimiento constante de múltiples mercados
- Puede ser complejo para inversores principiantes
Si querés invertir en Argentina, entender cómo se relacionan los mercados financieros puede marcar la diferencia en tus decisiones. Aplicá este análisis en tus inversiones y probá estas estrategias en el mercado real.