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Mauro Cognetta 15/10/13 11:09

Ha respondido al tema ¿Cómo comprar dólares legalmente en Argentina?: Una alternativa al Dólar Blue

El Boden 2015, el Bonar X (2017), el Global 2017 son los plazos más cercanos de bonos dolarizados que quedan ahora, con dólar billete (en sucesivas amortizaciones y pagos de rentas temporales). También están los dólar linked provinciales que tienen mucho éxito, sobre todo los de Chubut y Neuquén últimamente. Si bien no obtenés dólares billetes, quedás atado a la variación que tenga el tipo de cambio en el plazo estipulado (oficial). Estas últimas provincias emitieron a 6 años, con dos de gracia. Las acciones están subiendo mucho, entre otros motivos, porque estén retrasadas si las medís en dólares. Los ADRs argentinos ayer subieron mucho en el exterior (feriado argentino). Se espera que hoy (Martes 15/10/13) el MERVAL arraque con fuerza también. Esas son un poco las alternativas que conozco yo en bolsa. Van en función al riesgo/conocimiento de cada uno. Diversificar es una buena opción también. Saludos!

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Mauro Cognetta 10/10/13 13:06

Ha respondido al tema ¿Cómo comprar dólares legalmente en Argentina?: Una alternativa al Dólar Blue

Consulta mhcorti. El Boden 2013 ya venció el 30/04 del corriente. No existe más. Vos te referís al Boden 2015? El que vence en 2015 ahora está en $873,50 por cada cada 100 láminas. De todas formas éste es un tipo de Bono bullet, o sea, que sólo paga intereses periódicos (en este caso semestrales) y amortiza íntegramente a su vencimiento. No podés hacerte de los billetes a fin de mes. Los dólares los vas a ir obteniendo de a poco, o sea, en cada pago de intreses (semestrales) y luego al vencimiento del mismo, que es el 03/10/15. El tipo de cambio implícito que vas a obtener es de $7,66 (bruto, sin consideración de las comisiones). El cálculo de este TC implícito considera la totalidad de dólares que vas a obtener, en los sucesivos pago de rentas, la amortización final, y lo que que estás pagando en pesos. Sin considerar el paso del tiempo, y con la condición que los vas a ir cobrando cada 03/04 y 03/10 de a puchos, hasta que en el 2015 cobrás el capital. Conviene, por supuesto, pero no obtenés los dólares ya. Distinto sería el caso con el maneje que se podía hacer antes, comprando la especie local y vendien la que cotiza en dólares d, que haciendo el contado con liqui inverso te hacías de los dólares al toque, en una semana. Moreno prohibió este tipo de operatoria, o la intervino por decirlo de alguna manera. Saludos!

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Mauro Cognetta 09/10/13 09:39

Ha comentado en el artículo ¿Está caro o barato el Dólar Blue?

Te imaginás una medida para imprimir dólares!!!, eso si que sería una solución para CFK.

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Mauro Cognetta 08/10/13 12:48

Ha comentado en el artículo ¿Está caro o barato el Dólar Blue?

Está planchado hace tiempo ya. Igual más en el largo plazo yo creo que va ser importante observar bien el desempeño de estas dos tan importantes variables, las Reservas medidas en dólares y el nivel de Pasivos en Pesos. Lamentablemente lo que se ve es una disminución de la primera y un aumento de la segunda. Encima el tema Reservas depende de otras variables aún, como ser el défict energético, déficit por turismo, Balanza Comercial achicándose, etc. Si la solución sigue basándose en utilizar al Banco Central como medio de pago, debilitando aún más nuestras reservas con todas estas medidas intervencionistas e imprimiendo dinero para solventar los gastos... No queda otro destino para el Blue que el ascenso. Llegará a $10 de nuevo?, cuándo? Estamos en Argentina, nunca se sabe! Saludos Rodrigo!

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Mauro Cognetta 07/10/13 20:49

Ha escrito el artículo ¿Está caro o barato el Dólar Blue?

Mauro Cognetta 04/10/13 14:30

Ha respondido al tema Evolución Tasa de Inflación en Argentina

El gobierno vió Julio del 2012 que la siembra de trigo era muy baja y que la cebada le había ganado la pulseada. En mayo cuando se decidió la siembra, entre el enojo de los productores y la falta de precios de trigo se decidió por la cebada. En ese momento la cebada valía 170 dólares y el trigo 140 dólares. Por eso en julio antes esta situación abrieron las exportaciones y el trigo empezó a subir y a superar los precios de la cebada. Ya era tarde. La siembra había terminado. La suba de precios del trigo era en vacío. No se podía sembrar más y el clima no era el mejor. Todos sabíamos que con la siembra que habían hecho los productores, la cosecha iba a ser de como máximo 11/12 mill de tn. El Gobierno autorizó en ese momento 6 mill de tn de ROES, que cobró religiosamente por adelantado. Estos 6 mill de tn significaban que la cosecha debía ser como mínimo de 12 mill, porque se estima un consumo interno de 6 mill de tn. Además hay que considerar 600 mil tn de semilla, con lo que ya estábamos exportando más de lo que podíamos cosechar. Con la suba de precios, el productor se largó a vender trigo futuro. Empezó a vender en 170 dólares y no paró de vender hasta los 250 dólares que llegó a valer por la suba del mercado internacional. La mayoría de los productores vendieron en precampaña el 50% del rinde histórico. Porque hizo ésto el productor?, porque en los últimos años, el trigo no tiene mercado en plena cosecha y el que no vende forward después tenía que esperar a que un Molino muy conocido acá en Argentina se dignaran a comprárselo y en la condiciones que ellos querían. Las ventas se produjeron hasta que el clima empezó a jaquear la cosecha. Lo que pasó este año (2013) es que el trigo rindió menos de la mitad de lo que rinde habitualmente y por eso, la mayoría de los productores no tuvieron por calidad y cantidad el trigo para cumplir los forward. Es por ello que la mayoría tuvo que anular negocios y algunos pagar diferencias de hasta 80 dólares para anular. Esto en Diciembre, ahora la cosa se puso peor. Volviendo a qué pasó con los exportadores, cuando el Gobierno se dió cuenta de lo que pasaba, volvió sobre sus pasos y solo autorizó a exportar 2 mill de tn de los 6 mill de ROES que había dado. Luego autorizó 1 mill de tn más, con lo que quedaron aprobadas 3 mill de tn que sumadas a las 6 mill de tn estimadas de consumo y a las 600 mil tn de semilla, nos da la suma de 9,6 mill de tn. Justamente es lo que se estima que hubo de cosecha. Para mí la cosecha es más chica que eso, y además hay un porcentaje muy alto de ese trigo que no sirve para mucho, o casi para nada. Ésto nos llevó a que la mayoría del trigo que queda en la Argentina en condiciones cámara (es la mejor calidad), está en manos de los exportadores y mucho de este trigo está depositado en el puerto. De hecho, los exportadores le han estado vendiendo trigo a la molinería en condiciones viles. Sabemos de negocios entre 300 y 350 dólares (1560 a 1800 pesos) a retirar del puerto, con lo que se les encarece aún más por el flete. Además solo le aseguran calidad cámara, cuando los molinos se han acostumbrado en los últimos años a comprar calidad elegida y a rechazar camiones por cualquier cosa. Por supuesto a los productores, hoy tienen las manos atadas. Por otro lado la molinería no quiere dejar escapar ni un solo lote. Los molinos pagan 1700/1800 pesos por un trigo cámara y llegan a pagar 2000 pesos por un trigo con algo de calidad. Calidad hablamos de 77/78 de ph y con un poquito de gluten., nada del otro mundo. En cuanto a lo que pasa en el MATBA, la posición mayo fue una carnicería y peor sigue siendo el disponible, que por Mayo de este año han llegado a pagar 405 dólares. Existen muchos que están vendidos especulativamente o como cobertura, y no tienen el trigo. Tienen que salir a cancelar comprando a cualquier precio. Porque no lo hicieron antes? Porque no creían que llegaría a este punto o a estos precios o porque creían que en algún momento el Gobierno iba a intervenir. Además queda mucho trigo que los exportadores no han recibido, pero coincide que mucho de este trigo los productores no lo tienen. Algunos productores esperan que un hada solucione el problema y otros que quieren anular no quieren pagar estos precios y algunos otros no pueden anular porque algunos exportadores no quieren hacerlo porque confían en vender ese trigo. Una práctica normal que es la de pasar el negocio al año siguiente no se hace, porque los exportadores no quieren y además porque hay un precio invertido irreal. Porque más arriba pongo que venden a precios viles? Porque este trigo los exportadores lo compraron alrededor de 200 dólares de promedio y lo están vendiendo 100/150 dólares más caro. Porque en los últimos años los exportadores han pagado 100/150 dólares menos de lo que valía el mercado internacional y hoy están vendiendo a 100/150 dólares más que el mercado internacional. Que va a pasar? No alcanza la semilla de calidad para una siembra grande. Cebada se va a sembrar menos porque a los precios actuales no cierran los números. Los molinos van a conseguir cada vez menos trigo y cada vez con peor calidad. Los exportadores se tienen que sacar el trigo de encima. Los productores no tienen más trigo y van a tener que pagar las anulaciones. En algún momento del año, tarde o temprano, vamos a tener que importar trigo o harina. El costo político lo van a pagar algunos y la culpa va a ser de otros. El Gobierno tendrá que en algún momento decirle a los exportadores que dejen de hacer negocios viles y que cumplan la Ley de abastecimiento y vendan a precio lógicos el trigo que tienen almacenado en el puerto. Espero haberte ayudado con esto. Saludos!

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Mauro Cognetta 03/10/13 15:23

Ha respondido al tema Evolución Tasa de Inflación en Argentina

Coincido ampliamente con Fmayer! Que el precio de la carne y la cebada permanezcan estables por favor! La espectacular suba de la harina 0000 y en consecuencia del pan y demás, esperemos se regularice en la cosecha que viene. Hoy el MATba para la posición octubre cerró en u$s490.- lo que en pesos da $2.842.- Récord histórico: el FOB teórico del trigo argentino vale un 120% más que el mejor cereal duro estadounidense. Precios a cosecha lo tenemos en u$s246.- para Enero y sin cotización en Diciembre en Buenos Aires. Rosario se hicieron sólo 5 camiones a u$s252.- en Diciembre. Todo va a depender también de la política que se defina en cuanto al consumo interno y las exportaciones. Yo por las dudas tengo el freezer con algunos pancitos guardados... quien sabe! Saludos!

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Mauro Cognetta 03/10/13 10:42

Ha comentado en el artículo Depreciación implícita en alza en Dólar Futuro ROFEX

Ya va a salir... De paso yo iría comprando algo antes de que salga el artículo!, aunque sea un poco... Abrazo Rodrigo!

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Mauro Cognetta 02/10/13 11:11

Ha comentado en el artículo Se devalúa o se deprecia?

Hola Gfierro! Te comento que actualmente nuestro país está atravesando un momento de reformas en los mercados en general. Algo que está alentando a unos a entrar y otros que no lo ven muy bien. Por diversos motivos que son más extensos de explicar. Recientemente la presidente planteó una reforma legal de fondo, lo que cambiaría los requerimientos patrimoniales de entrada a nuevos particiantes. La idea final es mejorar la antigua legislación y que se incremente la participación de los agentes. Además, el año pasado hubo un intento fallido de fusión entre el Mercado de Valores de la ciudad en la que resido (Rosario), y el ROFEX (trigésimo primer mercado más importante en el mundo en operatoria de dólar futuro según FIA http://www.rofex.com.ar/institucional/ranking.asp). Sí lo han heho el MATba (Mercado de Futuros y Opciones agrícolas de Buenos Aires) y el MERVAL (Mercado de Valores de Buenos Aires). Como podrás ver, muchas cosas juntas, y en poco tiempo. Además es posible que dentro de poco, exista una única plataforma en donde se puedan operar todos los productos, todos los mercados. Equities, renta fija, futuros y opciones agrícolas, etc. Ahora, mirando a largo plazo creo que es un cambio positivo. En cuanto el volúmen y la capitalización bursátil local, muy escasa. Estoy hablando de la medición en dólares y comparativa con mercados como por ejemplo como los de Chile, Colombia, Perú, Brasil... Esperemos que todo esto haga crecer el volúmen medido en dólares y nuestra capitalización bursátil/PBI. En cuanto al valor en bolsa, muchos analistas locales ven con buenos ojos equities local. Apesar de que los fundamentals no sean los mejores, el Merval en 5.000 puntos refleja una huída para refugiarse de la alta inflación, y compras de empresas que medidas en dólares, parecen regaladas. La tendencia acutal es firme en alza. Y el mercado parece estar embebido en optimismo. Yo creo que con una visión a largo plazo, jugar unas fichas acá no es mala idea. Eso depende de tu apetito por riesgo. Volatilidad vas a tener, te lo aseguro!! Bueno, espero haberte sido útil! Un abrazo!

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Mauro Cognetta 01/10/13 17:32

Ha comentado en el artículo De Big Macs y iPads

Tal cual Alejperez. Aprovecho y comparto esta nota que precisamente salió hoy sobre lo que ocurre en nuestro país con el Índice Big Mac; http://www.ambito.com/noticia.asp?id=709210 McDonald's sigue escondiendo el acuerdo con Moreno y mantiene su política de no mostrar en su lista de precios éste combo tan famoso. Saludos!

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