Las operaciones con derivados son instrumentos financieros que se utilizan cada vez más en Argentina y en el mundo gracias a las ventajas que presentan frente a los mercados al contado. Estos contratos permiten a los inversores negociar activos subyacentes, como acciones, bonos o divisas, sin tener que adquirirlos directamente.
En este artículo, exploraremos qué son los derivados, cómo funcionan, los tipos existentes y cómo se llevan a cabo en nuestro país, especialmente a través de mercados como ROFEX o MATBA. Además, analizaremos los riesgos relacionados con el apalancamiento y los costos asociados a estas operaciones.
¿Qué son los derivados financieros?
Un derivado es un contrato financiero cuyo valor depende, o "se deriva", del precio de un activo subyacente. Este activo puede ser una acción, un bono, una divisa, una materia prima o incluso tasas de interés. En una operación con derivados, se acuerda el derecho u obligación de comprar o vender dicho activo en una fecha futura bajo condiciones previamente pactadas.
Ejemplo práctico
Imagina que un productor de soja acuerda vender su cosecha en tres meses a un precio fijo mediante un contrato de futuros. Si el precio del mercado cae en ese periodo, el productor estará protegido gracias al derivado.
¿Qué es un activo subyacente?
Los activos subyacentes son aquellos que sirven como referencia para los contratos de derivados. En Argentina, algunos de los más utilizados incluyen:
- Acciones: de empresas que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
- Bonos: principalmente los títulos soberanos argentinos, como los Bonos CER o Bonos de la República Argentina.
- Divisas: con especial énfasis en el dólar estadounidense (USD) debido al contexto cambiario local.
- Índices bursátiles: como el índice Merval, que agrupa a las principales acciones argentinas.
- Materias primas: como soja, maíz o trigo, pilares de la economía agroexportadora del país.
¿Cómo funcionan las operaciones con derivados?
Por lo general, las operaciones con derivados en Argentina se realizan bajo la modalidad de apalancamiento. Esto significa que no es necesario cubrir el monto total de la operación, sino únicamente un porcentaje, conocido como margen inicial. Este margen varía dependiendo del activo subyacente y de las condiciones del mercado o del intermediario financiero.
Ejemplo práctico
Si un contrato requiere un margen inicial del 10% para operar un valor de USD 10.000, el inversor solo debe disponer de USD 1.000. Sin embargo, si el precio del activo baja un 10%, el inversor perdería todo su margen inicial.
Riesgo y apalancamiento: Aunque el apalancamiento amplifica las ganancias, también incrementa las pérdidas. Es crucial entender la gestión del riesgo en el trading antes de operar.
Tipos de derivados disponibles en Argentina
En los mercados financieros de Argentina, los principales derivados incluyen:
- Contratos de Futuros:
Acuerdos para comprar o vender un activo a un precio definido en una fecha futura. Son ampliamente usados en ROFEX o MATBA, especialmente para futuros de dólar o soja. - Contratos de Opciones:
Otorgan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo. Esto limita el riesgo al costo de la prima. - Forwards o Contratos a Plazo:
Similar a los futuros, pero personalizados y negociados fuera de los mercados organizados. Son comunes en el sector agropecuario. - CFDs (Contratos por Diferencia):
Permiten especular sobre el movimiento de precios sin poseer el activo. Ideales para operaciones a corto plazo.
Tabla sugerida: Comparativa de las características clave de cada tipo de derivado.
Derivados estandarizados y no estandarizados
- Estandarizados:
Negociados en mercados organizados como ROFEX o MATBA. Incluyen parámetros uniformes como fechas de vencimiento, tamaño del contrato y garantías. - No estandarizados:
Negociados directamente entre las partes, lo que permite mayor personalización. Ejemplos: forwards y swaps.
Ejemplo práctico: Una empresa que necesita importar insumos pacta un forward para fijar un tipo de cambio estable.
¿Cómo operar derivados en Argentina?
Para invertir en derivados, es necesario:
- Abrir una cuenta con un agente registrado en mercados como ROFEX.
- Contar con una cuenta de garantías para depositar el margen inicial.
Y en cuanto a las ventajas y desventajas:
Pros
- Costos transaccionales bajos.
- Rapidez en las transacciones.
- Cobertura de riesgos frente a fluctuaciones de mercado.
Contras
- Altos riesgos debido al apalancamiento.
- Complejidad técnica para usuarios novatos.
Las operaciones con derivados son herramientas valiosas para gestionar riesgos y maximizar oportunidades en el mercado argentino. Sin embargo, requieren un conocimiento sólido y planificación estratégica. Con una adecuada comprensión de los riesgos y ventajas y la creación de un buen plan de trading, los derivados pueden ser una poderosa adición a cualquier portafolio de inversión.