Como cualquier otro país, Argentina cuenta con su inversión en renta fija. La cual cuenta con una serie de bonos públicos conocidos como Letras con ajuste CER o LECER, Letras a Tasa de Pase o LEPASES y Letras con Descuento o LEDES. En este artículo hablaremos sobre las últimas y explicaremos como invertir en ellas paso a paso.
¿Cómo invertir en LEDES en Argentina?
Para invertir en LEDES tenemos dos opciones:
- Mercado primario
- Mercado secundario
El mercado primario hace referencia a través de un proceso de licitación iniciado por el Tesoro Nacional que emite periódicamente los mismos, pudiendo hacerlo a través de la web oficial. Las mismas son finalmente adjudicadas a las ofertas que estuvieron por encima del precio máximo ofertado por la entidad.
La comisión de la operación varía entre 0.25 y 1% del monto operado.
El mercado secundario se refiere a comprar estas letras a través de bróker online como cualquier otro título o acción. Es decir, que evitamos el proceso de licitación y las compramos directamente a un bróker, el cual cuenta con estos bonos en su oferta de inversión.
En este caso, las comisiones dependerán de cada bróker.
Una vez hecha la compra del bono, los beneficios del mismo se acreditarán automáticamente en la fecha de vencimiento estipulada en el bono dentro de tu cartera de inversión.
Cabe destacar que podemos vender nuestras tenencias en letras en cualquier momento, lo que da cierta flexibilidad al invertir.
¿Qué son las LEDES?
Las LEDES son letras del Tesoro a corto plazo a corto plazo, en concreto 30 días, emitidos tanto por el Tesoro Nacional, las provincias o el Banco Central, bajo una modalidad que se denomina “a descuento” o “bonos cupón cero”. Eso significa que se paga menos por el bono que su valor nominal, y de esa diferencia surge la tasa de interés que se va a obtener al vencimiento. Por ejemplo, el valor nominal (VN) es 100, eso es lo que el inversor recibirá al vencimiento. Entonces no paga $100 sino que paga $90. Esos $10 de diferencia serán la rentabilidad del bono. En este caso, un 10%.
Diferencias entre LECER, LEPASES y LEDES
Las diferencias entre LECER, LEPASES y LEDES son las siguientes:
- Los LEDES pagan una tasa de interés fija determinada durante la duración de la letra
- Los LECER pagan el capital con un interés ajustado por la inflación
- Los LEPASES pagan una tasa variable que surge a partir del mercado de pase interbancario
¿Se puede invertir sin intermediarios?
Para invertir en LEDES desde el Tesoro Nacional podrá hacerlo cualquier persona física o jurídica que dirija su manifestación de interés en tiempo y forma a través de los agentes de liquidación y compensación (integrales y propios) y agentes de negociación registrados en la CNV.
Podríamos considerar a la inversión a través de un bróker online como un método sin intermediarios, ya que accedemos a las letras directamente.
¿Cómo comprar LEDES?
Como decía antes, las LEDES se compran a través del mercado primario, mediante la licitación directa a través del Tesoro Nacional, o en el mercado secundario, a través de un bróker.
Si lo hacemos mediante el Tesoro Nacional existen dos tramos: Competitivo y no competitivo.
Las ofertas que se presenten en el tramo competitivo, deberán indicar el monto de VNO (Valor Nominal Original) a suscribir y el precio por cada VNO $ 1.000 con dos decimales.
Las ofertas que se presenten en los tramos no competitivos, estarán limitadas a un monto máximo de VNO $ 3.000.000, debiendo consignarse únicamente el monto a suscribir.
A través de un bróker no es necesario ningún tramo, ya que hacemos la compra directa.
¿Cómo identificar una LEDES en un broker?
Para identificar los LEDES ofrecidos por el bróker, debemos tener en cuenta las siguientes especificaciones:
- La primera letra del activo debe ser la letra "S", la cual hace referencia a las LEDES
- Le debe seguir un número, que es el día de vencimiento
- Después, una letra que representa el mes
- Al final, un número que significa el año de vencimiento
Por ejemplo: S28A3 corresponde a las letras que vencen el 28 de abril de 2023.
¿Cuánto rinden las LEDES?
El rendimiento de las LEDES varía entre un 10% y 15% mensual.
Por ejemplo, las LEDES con vencimiento al 18 de enero del presente año (S18E4) tuvieron un rendimiento del 8.66%.
Al momento de la redacción de este artículo no existe licitación para una nueva oferta de estas letras.
Conclusión final
Las LEDES es un interesante y simple método que permite iniciar la inversión con un descuento del precio original. Vehículo financiero con en el cual podemos invertir tanto en el mercado primario como secundario, quedando al alcance de un gran número de inversores. Incluso podemos deshacernos antes del vencimiento.
Su simpleza también es un atractivo para atraer a inversores novatos y tratar de batir la inflación mensual.