Descubre qué es el análisis on-chain y cómo aplicarlo para obtener información valiosa sobre transacciones y tendencias en el mercado de criptomonedas.
El análisis on-chain, o análisis de la cadena, es una técnica de estudio de criptoactivos a partir de los datos que están disponibles en una cadena de bloques. Con la información vinculada a las transacciones, tenencias y flujos, entre otras variables, inversores y analistas pueden obtener una valiosa perspectiva sobre el sentimiento de mercado y el comportamiento futuro del precio.
A diferencia de los mercados financieros tradicionales, donde gran parte de la información relevante se encuentra dispersa o es inaccesible para el público, la transparencia y fiabilidad de los datos que contiene una cadena de bloques permite a cualquier persona examinar una amplia gama de variables que serán de utilidad para la toma de decisiones en el corto, mediano y largo plazo.
De esta manera, el análisis on-chain se convierte en una poderosa herramienta para cualquiera que busque obtener una visión completa sobre las tendencias que predominan en el mercado. Un excelente complemento de otras técnicas como el análisis fundamental o el análisis técnico.
¿Qué es el análisis on chain?
Plataformas de análisis on-chain
El análisis on-chain requiere herramientas especializadas que puedan procesar y representar gráficamente los datos de la cadena de bloques. Estas plataformas permiten a los inversores y analistas monitorear en tiempo real las transacciones y otros indicadores relevantes, proporcionando una comprensión más profunda del comportamiento del mercado
A continuación algunas de las plataformas de análisis on-chain más populares:
CryptoQuant: CryptoQuant brinda herramientas de análisis on-chain y permite monitorear en tiempo real las distintas variables relevantes para un analista de la cadena.
GlassNode: GlassNode es una plataforma líder en análisis on-chain que recopila y analiza datos de blockchain para ofrecer insights profundos sobre el comportamiento de los criptoactivos. Posee datos sobre Bitcoin, Ethereum, tokens ERC-20 y otras redes.
LookIntoBitcoin: LookIntoBitcoin se especializa en proporcionar herramientas de análisis on-chain centradas en Bitcoin, con gráficos y modelos que ayudan a visualizar las tendencias del mercado.
IntoTheBlock: IntoTheBlock utiliza inteligencia artificial y análisis on-chain para proporcionar una perspectiva integral sobre diversos criptoactivos. Además, brinda una colección de tableros de control según la información que busca el analista.
Indicadores on-chain
A partir de los datos de la cadena es posible construir métricas e indicadores que nos permitirán traducir esos datos en información concreta para tomar decisiones. A continuación, nos enfocaremos en algunos de los indicadores más útiles.
Capitalización realizada
Capitalización de mercado Bitcoin
La capitalización realizada es una métrica de análisis on-chain inspirada en la capitalización de mercado, también utilizada en el mercado de las criptomonedas, aunque con origen en los mercados financieros tradicionales. A diferencia de la capitalización de mercado, que consiste en multiplicar la cantidad de monedas en circulación por su último precio, la capitalización realizada valora cada moneda según el precio que tenía cuando fue transferida por última vez.
Al considerar al precio que la moneda se “movió” por última vez, en contraposición con el precio de mercado, podemos obtener una visión más clara acerca de la riqueza almacenada en el activo.
Cuando una moneda que fue transferida por última vez a un precio significativamente más bajo se gasta, su valor se actualiza al precio actual, aumentando así la capitalización realizada en consecuencia. De manera similar, si una moneda se gasta a un precio inferior al de la última vez que fue transferida, su valor se ajustará a este precio más bajo, reduciendo la capitalización realizada en la misma medida.
¿Cómo leerlo?
La capitalización realizada suele utilizarse junto a la capitalización de mercado para poder identificar las fases de mercado. Históricamente, cuando la capitalización de mercado se encuentra por debajo de la capitalización realizada es una indicación de que estamos ante un piso bajista en un ciclo de mercado. Este cruce ha marcado los mínimos de los ciclos en 2012, 2015, 2019 y 2022.
MVRV
Ejemplo ilustrativo MVRV
El indicador MVRV (market-value-to-realized-value) es un ratio utilizado en el análisis on-chain que mide la relación entre la capitalización de mercado y la capitalización realizada. Permite obtener una visión de potenciales máximos y mínimos en un ciclo de precios de un criptoactivo al comparar el precio, el valor de mercado del activo frente al costo que los inversores pagaron por él.
Cuando el MVRV es alto, indica una mayor cantidad de ganancias no realizadas, aumentando la posibilidad de que se produzca una toma de ganancias, y, por lo tanto, el agotamiento de la tendencia alcista. A partir del análisis del comportamiento histórico de este indicador para Bitcoin se consideran dos niveles claves a considerar:
Niveles clave a considerar
MVRV superior a 3,5: Un MVRV superior a este nivel indica un agotamiento del ciclo alcista, y una mayor probabilidad de que se produzca una toma de ganancias y, por lo tanto, una caída en el precio.
MVRV inferior a 1,0: Un MVRV inferior a 1 indica que la mayoría de los tenedores están neutros, o en pérdidas. Históricamente, este nivel ha marcado los mínimos de cada ciclo y el final de la etapa de acumulación.
SOPR
Ejemplo indicador SOPR
El SOPR un indicador que evalúa de forma agregada las ganancias o pérdidas que están realizando los tenedores de un criptoactivo en un período dado. Se construye a partir de la relación entre el precio de compra y el precio de venta de las monedas que se hayan movido durante el período en análisis y brinda un panorama sobre el sentimiento de mercado.
Este indicador es especialmente interesante, ya que es considerado un “indicador líder” dado que sus señales suelen producirse, en contraposición con los indicadores rezagados, cuya señal se genera de forma posterior.
¿Cómo leerlo? Cuánto más alto es el SOPR, mayores ganancias se han tomado. Una serie de picos del SOPR podría indicar que existe una fuerte distribución en la cual los inversores realizan sus ganancias y vendiendo sus activos, lo que podría anticipar un máximo local o del ciclo.
Bajos valores del SOPR podrían estar indicando dos escenarios:
En un mercado alcista, una disminución del valor del SOPR indica que los inversores con ganancias han reducido sus ventas y consideran que el precio al momento de hacer el análisis está justificado y, por lo tanto, se reduce la presión de venta.
En un mercado bajista, un SOPR por debajo de 1 indica que los tenedores están vendiendo sus tenencias a pérdida, y que las pérdidas realizadas son superiores a las ganancias realizadas. Históricamente, el SOPR por debajo de 1 ha marcado mínimos locales y globales, indicando las ventas de pánico y la capitulación de los bajistas.
Hash Ribbon
Ejemplo indicador Hash Ribbon
El Hash Ribbon es un indicador vinculado a la minería de Bitcoin que asume que el precio tiende a estar en un mínimo cuando los mineros capitulan. Esta capitulación ocurre cuando minar Bitcoin se vuelve antieconómico para los mineros y comienzan a apagar sus equipos de minería, lo cual se ve reflejado en el poder de cómputo de la red.
Este indicador está compuesto por dos medias móviles de 30 y 60 días del poder de cómputo de la red.
¿Cómo leerlo? El indicador Hash Ribbon se lee a partir del cruce de las dos medias móviles que componen este indicador de análisis on-chain:
Cuando la media móvil de 30 días cae por debajo de los 60 días: Indica una caída del poder de cómputo y la capitulación de los mineros.
Cuando la media móvil de 30 días cruza hacia arriba a la de 60 días: Indica el final de la capitulación de los mineros
Cuando la media móvil de 30 días cruza hacia arriba a la de 60 días y el precio está subiendo: Señal de compra de acuerdo al indicador Hash Ribbon.
En resumen, el análisis on-chain es una herramienta indispensable para los inversores y analistas que buscan una comprensión profunda del mercado de criptomonedas. Utilizando plataformas especializadas y diversos indicadores, es posible obtener insights valiosos sobre las tendencias y comportamientos del mercado.
La capacidad de acceder a datos transparentes y confiables en tiempo real permite tomar decisiones más informadas y estratégicas. Así, el análisis on-chain se posiciona como una pieza clave en la caja de herramientas de cualquier inversor, complementando otras metodologías de análisis para lograr una visión integral y precisa del mercado cripto.
