¿Qué es el Mercado de Capitales y cómo funciona?

Son tiempos en los que algunos ahorristas se la juegan por invertir y ganarle a la inflación, no solo comprando dólares, por lo que aquellos que desean invertir y se preguntan ¿qué es el mercado de capitales y cómo funciona?

En el mundo de las finanzas, el mercado de capitales juega un papel fundamental en la economía de un país. En este artículo, exploraremos qué es, cómo funciona y cuál es su importancia para el desarrollo financiero de una nación.

Definición y características del mercado de capitales

El mercado de capitales se refiere a aquel sector financiero donde se negocian instrumentos financieros a largo plazo, como acciones, bonos y otros valores. Su principal objetivo es facilitar la transferencia de recursos financieros desde aquellos que tienen excedentes de capital hacia aquellos que necesitan financiamiento para proyectos de inversión.

Explicado de otra manera, este mercado de capitales le permite a los inversores pasar a ser "socios" de forma proporcional en el capital de la empresa conforme su inversión. Para las empresas, mientras tanto, pueden decidir colocar parte de su capital entre los inversores, cuya finalidad es la de financiar capital de trabajo y que le permita expandirse.

En Argentina, el mercado de capitales está regulado por la Comisión Nacional de Valores (CNV), quien establece las normas y reglamentaciones para su funcionamiento. Este mercado se compone de diferentes actores, como empresas, inversores, intermediarios financieros y organismos de control.

¿Cómo se diferencia el mercado de capitales de mercado monetario?

El mercado de capitales y el mercado monetario son dos componentes fundamentales del sistema financiero que desempeñan roles distintos en la economía. Si bien ambos están relacionados con la intermediación de fondos, existen diferencias importantes entre ellos.

El mercado de capitales se enfoca en la negociación de instrumentos financieros a largo plazo, que representan una inversión en el capital de una empresa o en deudas a futuro. Como ya recalcamos, en él se negocian acciones, bonos, obligaciones negociables, entre otros.

Asimismo, su principal objetivo es canalizar recursos financieros hacia proyectos de inversión a largo plazo, tanto por parte de empresas como de inversores individuales. Por ende, el mercado de capitales permite a las empresas obtener financiamiento para sus operaciones, expansión o adquisiciones, mientras que los inversores buscan obtener rendimientos a través de la compra y venta de estos instrumentos.

Por otro lado, el mercado monetario se centra en la negociación de instrumentos financieros a corto plazo, que tienen vencimientos de un año o menos. En ese sentido, está diseñado para cubrir necesidades temporales de liquidez por parte de entidades financieras, empresas y el gobierno.

Cabe destacar que los instrumentos típicos negociados en el mercado monetario incluyen letras del Tesoro, certificados de depósito y pagarés de empresas. Y, en relación con su objetivo principal, sabemos es mantener la estabilidad y eficiencia del sistema financiero, asegurando que haya suficiente liquidez disponible para satisfacer las necesidades temporales de financiamiento.

Por último, en comparación con el mercado de capitales, los instrumentos negociados en el mercado monetario se consideran de bajo riesgo y proporcionan rendimientos más bajos desde una perspectiva general.

Importancia del mercado de capitales en Argentina

El mercado de capitales desempeña un papel fundamental en la economía de Argentina, ya que cumple diversas funciones que son vitales para el desarrollo y crecimiento del país.

En primer lugar, proporciona una fuente crucial de financiamiento para empresas y proyectos de inversión a largo plazo. Es decir, permite a las empresas obtener capital para financiar sus operaciones, expansión, adquisiciones y más, a través de la emisión de acciones y bonos. A la larga, facilita el crecimiento empresarial, la generación de empleo y la creación de valor económico en el país.

Otra importancia del mercado de capitales en Argentina es su capacidad para canalizar el ahorro de los inversores hacia oportunidades de inversión rentables. En otras palabras, brinda a los inversores individuales e institucionales la posibilidad de participar en la propiedad de empresas y obtener rendimientos a través de la compra y venta de acciones y bonos.

Además de la financiación empresarial y la inversión, el mercado de capitales también ostenta un papel protagónico en la estabilidad y eficiencia del sistema financiero en Argentina. Bajo esa premisa, ayuda a asignar de manera eficiente los recursos financieros disponibles, promoviendo la asignación óptima de capital a través de los mecanismos de oferta y demanda. A su vez, se apoya e impulsa la transparencia y la divulgación de información financiera por parte de las empresas, lo que contribuye a la confianza del público y la integridad del sistema financiero.

¿Cómo funciona el mercado de capitales en Argentina?

El funcionamiento del mercado de capitales en Argentina se basa en la emisión, negociación y posterior venta de valores financieros. A continuación, explicaremos los principales pasos involucrados en este proceso:

Emisión de valores: las empresas y el gobierno emiten valores financieros, como acciones y bonos, para obtener financiamiento. Estos valores representan una parte de la propiedad o de la deuda de la entidad emisora y se ofrecen al público inversor.
Colocación primaria: en la etapa de colocación primaria, los valores emitidos se ofrecen por primera vez al mercado. Las empresas pueden realizar una oferta pública de acciones o bonos, donde los inversores interesados pueden adquirirlos.
Intermediarios financieros: como bancos y sociedades de bolsa, juegan un papel fundamental en el mercado de capitales. Actúan como facilitadores entre los emisores y los inversores, brindando servicios de asesoramiento, intermediación y custodia de los valores.
Negociación en el mercado secundario: una vez emitidos, los valores financieros pueden ser negociados en el mercado secundario, donde los inversores pueden comprar o vender estos valores entre sí. En Argentina, la negociación de valores se realiza principalmente en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
Regulación y supervisión: tal cual mencionamos con anterioridad, el mercado de capitales en Argentina está regulado y supervisado por la Comisión Nacional de Valores (CNV) y otras entidades regulatorias.

¿Quiénes participan en el mercado de capitales?

En el mercado de capitales intervienen instituciones del sistema financiero que regulan y complementan las operaciones de dicho mercado:

Bolsa de Valores: la Bolsa de Comercio se encarga de aportar estructura operativa para poder realizar operaciones financieras, además de registrar y supervisar los movimientos de oferentes y demandantes de recursos. También le corresponde dar fe de las cotizaciones y de informarle al inversionista sobre la situación financiera y económica de la empresa en la que han invertido y de sus instrumentos financieros.
Entidades emisoras: son quienes colocan acciones -parte alícuota del capital social- u obligaciones con el objetivo de acceder a recursos del inversionista. Las entidades emisoras pueden ser sociedades anónimas, el mismo gobierno, instituciones de crédito o entidades públicas descentralizadas.
Intermediarios: son las Casas de Bolsa que se encargan de realizar las operaciones de compra y venta de acciones, así como administrar carteras y portafolio de inversión de terceros.
Inversionistas: básicamente, son personas o instituciones que disponen de recursos económicos suficientes y los utilizan para invertir en valores. El inversionista, al comprar los títulos o acciones, pasa a ser socio de la empresa de la que compra títulos proporcionalmente a lo que ha invertido. Se pueden dividir en:
- Personas físicas;
- Personas jurídicas;
- Inversionistas extranjeros;
- Inversionista institucional;
- Inversionista calificado.

¿Qué instrumentos se pueden negociar en el mercado de capitales?

En el mercado de capitales argentino, se negocian diversos instrumentos financieros que ofrecen opciones de inversión a los participantes, siendo los más comunes:

Acciones: representan una participación en la propiedad de una empresa y brindan a los inversionistas derechos sobre las utilidades y la toma de decisiones.
Inversión en Bonos: son títulos de deuda emitidos por entidades gubernamentales o empresas, mediante los cuales se comprometen a devolver el capital invertido más los intereses en un plazo determinado.
Letras del Tesoro: son instrumentos de deuda de corto plazo emitidos por el gobierno argentino para financiar sus operaciones y cubrir necesidades de liquidez. Su vencimiento es inferior a un año.
Obligaciones negociables: son títulos de deuda emitidos por empresas privadas, utilizados para obtener financiamiento. Estas obligaciones pueden tener distintas características y plazos de vencimiento.
Fondos Comunes de Inversión (FCI): son vehículos de inversión colectiva en los que diferentes inversores aportan sus fondos, los cuales son administrados por una sociedad gerente. Estos fondos se invierten en una cartera diversificada de instrumentos financieros.

Particularidades del mercado de capitales en Argentina

El mercado de capitales en Argentina lo conforman las diferentes entidades o agentes.

Los “mercados” se organizan en forma de sociedades anónimas a la vez autorizadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) con el objetivo de realizar operaciones con valores negociables de oferta pública.
Dichos mercados son los que establecen las reglamentaciones para permitir a los Agentes autorizados por la CNV, como ser: el mercado de valores de Buenos Aires “BYMA” (Bolsas y Mercados Argentinos” por sus siglas), el Mercado Argentino de Valores (MAV) y el mercado de futuros de Rosario (ROFEX).
La Comisión Nacional de Valores tiene carácter de ente autárquico y jurisdicción nacional al ser el órgano de control y disciplina en el ámbito bursátil. Se encarga de: registrar, otorgar, suspender y revocar la autorización en los Mercados y a los Agentes Registrados, y ejerciendo el control de los Emisores de títulos valores con cotización pública.
En el caso de los Agentes registrados se tratan de personas físicas y/o jurídicas autorizadas por la CNV para que realicen intermediación financiaría de valores negociables. Mientras que la CNV exige ciertos requisitos en lo que hace al capital social mínimo, como impedir otorgar crédito a sus clientes, el no tomar decisiones por los clientes solo en caso de autorización, además de otros.
Respecto a los principales agentes, existen: los Agentes de Liquidación y Compensación (AlyC), los Agentes de Negociación (AN), los Agentes Productores (AP), entre otros.
Las Cámaras Compensadoras. La principal es Argentina Clearing, una SA tiene como finalidad intermediar en la liquidación, compensación y administración de garantías de las operaciones, siendo la contraparte en las operaciones garantizadas. A partir de lo que mejora la seguridad y la transparencia de la operatoria bursátil.
La entidad depositaria de valores negociables en Argentina es la Caja de Valores SA, que lleva adelante la custodia por cuenta y orden de los depositantes, agentes registrados, fondos comunes de inversión, banco y mercados. Lo que le permite a cada inversor tener una cuenta comitente con un agente registrado (AlyC, Banco, etc) y una subcuenta en Caja de Valores con los títulos a su nombre. De forma que, los valores negociables no tienen riesgo de custodia con el agente registrado.

Bancos

Los bancos también participan aportando financiamiento e inversión, a empresas del sector privado y a los agentes del sector público, en base a una estructura financiera según su perfil y necesidades de cada emisor. Entre las alternativas que ofrecen son:

Obligaciones Negociables
Fideicomisos Financieros
Préstamos Estructurados
Valores de Corto Plazo
Títulos de deuda
Préstamos Sindicados

Fondos Comunes de Inversión

Los Fondos Comunes de Inversión abren la puerta a los inversores a poder participar en una cartera de inversión, en el Mercado Financiero o en el Mercado de Capitales. Un Fondo Común de Inversión se trata de un patrimonio conformado por los aportes de un grupo de personas cuyo mismo objetivo es la rentabilidad y mismo riesgo en este tipo de inversión.

Los aportes son administrados por profesionales expertos y el dinero es invertido en Plazo Fijo, Bonos y/o Acciones, locales o internacionales, además de a otras alternativas de inversión y mejores rentabilidades que si lo hacen en forma individual.

Al ingresar a un Fondo de Inversión están comprando una parte del fondo, se la denomina como "cuotapartes", al realizar una Suscripción e invertir en un Fondo Común de Inversión están comprando una cantidad de cuotapartes, a cierto valor. Los precios de las cuotapartes no son fijos, varían de forma diaria en base a la fluctuación de los precios de los activos de la cartera del Fondo.

Fondos de Pensión

Un fondo de pensiones es un tipo de fondo de inversión que tiene como finalidad la de gestionar un porcentaje ingresado desde los planes de pensiones. Precisamente los fondos de pensiones están conformados por el dinero que los clientes del plan de pensiones van aportando.

A la vez el dinero que van aportando es invertido en diferentes productos de inversión como: acciones o bonos y demás. Para obtener como resultado el rentabilizar los ahorros.

Cajas provisionales, provinciales y profesionales

¿Cuáles son las cajas previsionales?

Las Cajas Previsionales se encargan de administrar el Sistema de Previsión y Seguridad Social, cuyo fundamento y principios son los de "solidaridad profesional, la equidad en el esfuerzo u la responsabilidad individual de sus afiliados". Siendo un ente autárquico, por lo que la propia caja previsional es la que decide el monto y la forma de pago de los aportes.

¿Qué son las cajas provinciales?

Se trata de entidades creadas y reguladas por leyes provinciales que impulsan un sistema de Seguridad Social en favor del profesional, y de su grupo familiar.

Cajas provinciales y municipales

En 1994 las provincias mediante un acuerdo, cedieron sus respectivas cajas previsionales a la Nación. Y entre los años 1994 y 1997, unas 10 provincias junto a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) transfirieron a la ANSES sus cajas previsionales de empleados públicos de las provincias de: Catamarca, Jujuy, La Rioja, Mendoza, Río Negro, Salta, San Juan, San Luis, Santiago del Estero y Tucumán.

Unas 13 provincias decidieron mantener sus propios regímenes previsionales de sus respectivos empleados de sus administraciones públicas como las provincias de: Córdoba, Buenos Aires, Chaco, Chubut, Corrientes, Entre Ríos, Formosa, La Pampa, Misiones, Neuquén, Santa Cruz, Santa Fe y Tierra del Fuego.

Instituto de Previsión Social de la Provincia de Buenos Aires
Caja de Jubilaciones, Pensiones y Retiros de Córdoba
Instituto de Previsión Social de Corrientes
Instituto de Seguridad Social, Seguros y Préstamos de la provincia de Chaco
Instituto de Seguridad Social de Chubut
Caja de Jubilaciones y Pensiones de Entre Ríos
Caja de Previsión de Formosa
Instituto de Seguridad Social de La Pampa
Instituto de Previsión Social del Misiones
Instituto de Seguridad Social de la Provincia del Neuquén
Caja de Jubilaciones y Pensiones de la Provincia de Santa Fe
Caja de Previsión Social de la Provincia de Santa Cruz
Caja de Previsión Social de la Provincia de Tierra del Fuego.

Cajas profesionales

Existen cajas previsionales para profesionales, estando agrupadas bajo la Coordinadora de Cajas de Previsión y Seguridad Social para Profesionales de la República Argentina, y que la integran 76 organismos de previsión y seguridad social para profesionales del país, además de existir sistemas complementarios y especiales de docentes y personal militar, entre otros.

Compañías de Seguro y de retiro

Las empresas de seguros y fondos de retiro en Argentina captan el aporte de la cuota periódica a la que pueden incluirse aportes extraordinarios u otros montos. Ya que cuanto mayor sea el aporte, mayor el fondo que a acumular, al que podrán acceder al finalizar el plazo de la póliza.

¿Existe riesgo en la inversión?

Como toda inversión, el mercado de capitales tiene sus riesgos que varían según lo invertido, existiendo otros factores como el mercado en ese momento de la inversión. El mercado de capitales tiene rendimientos variables, y existe en algunos casos mucha volatilidad en los precios de los títulos. Algo a tomar en cuenta para los nuevos inversores es que:

No hay una garantía específica que obtendrán beneficios. Pero sí posibilidades y probabilidades.
Tampoco existe un plazo determinado para compra-venta de títulos, por lo que uno decide si es momento de comprar o vender según los movimientos del mercado.

Ventajas que ofrece invertir en el mercado de capitales

Permite obtener una alta rentabilidad a largo plazo
Pueden distribuir el potencial riesgo del portafolio de inversión que tengan.
Permite acceder a invertir en las principales empresas del mercado de capitales
Ofrece un marco de legalidad y seguridad en la inversión, más allá del riesgo y volatilidad de la inversión misma.
Permite acceder a recursos de financiación de empresas del sector productivo.
Dispone de diversos productos bajo diferentes tipos de riesgo en base a las necesidades de inversión o financiación de cada uno.

Tipos de mercado de capitales

Existen diversos tipos de mercados de capitales que se clasifican en base a diferentes criterios:

Mercado primario o de emisión; se transmiten por primera vez los valores emitidos y cambia de manos entre el emisor y el comprador.
Mercado secundario; se realizan las compra-venta de títulos emitidos en el mercado primario. En él los activos se intercambian entre compradores para dar liquidez a los títulos y para fijar los precios.

Además, dentro de los principales, encontramos:

Mercado de capitales según tipos de activos negociados.
Mercado de valores de renta fija, bonos y obligaciones, o variable, acciones.
Mercado de crédito a largo plazo de préstamos y créditos bancarios.
Mercado de capitales en función de su estructura.
Mercado organizado, siendo los mercados oficiales, regulados y supervisados.
Mercado OTC (Over The Counter), la negociación es directa entre las partes, aunque el riesgo es más alto.
Mercado de capitales según el momento temporal.

Mercado de renta fija

En dicho mercado se negocian títulos de renta fija como ser los bonos, letras, y demás, y sus poseedores son el acreedor de la empresa emisora. Mientras que en los mercados de renta variable el poseedor de una acción compra una parte de la compañía. Por lo que los poseedores de activos de renta fija o de acciones disponen de una posición jurídica diferente, lo que se refleja en las obligaciones a afrontar ante una situación crediticia, existen muchas diferencias.

Mercado de renta variable

En este tipo de mercado se negocian acciones, es decir en la bolsa. Las empresas que cotizan en bolsa, deben dividir el capital en partes proporcionales, las acciones, se trata de participaciones en el capital de la empresa. Las empresas pueden colocar el total o parte de sus acciones (capital) a la venta es decir en la bolsa, a partir de una Oferta Pública de Venta (OPV).

El mercado de renta variable, es tomado como un indicador para medir el nivel de importancia de la capitalización bursátil de los valores negociados respecto al producto interior bruto (PIB), si bien los índices bursátiles de cada país son los más utilizados en el mercado de renta variable.

Mercado de crédito y derivados

El mercado de crédito se le toma como parte del mercado de renta fija. En dicho mercado, se dan las emisiones de bonos que realizan empresas o entidades privadas. Existe el cubrimiento del potencial de riesgo de tipo de interés, usando un derivado de tipo de interés (interest rate swap -IRS), y el spread de crédito, se refiere al porcentaje o puntos básicos que debe pagar el emisor sobre la referencia del valor del EURIBOR o LIBOR.

Además de un notorio crecimiento las operaciones sobre derivados de crédito, como ser en los derivados financiero, al poder invertir en cualquier mercado, según el tipo de derivado y del activo subyacente. Como pudieron ver sobre qué es el mercado de capitales y cómo funciona, es una muy buena alternativa de inversión solamente deben comprender su funcionamiento, conocer sus ventajas y desventajas y los beneficios que puede darles.

Beneficios de participar en el mercado de capitales

Participar en el mercado de capitales argentino puede ofrecer diversos beneficios a los inversores y empresas, como por ejemplo:

Potencial de rentabilidad: al invertir en el mercado de capitales, los inversores tienen la posibilidad de obtener rendimientos superiores a los ofrecidos por otros activos financieros, como depósitos bancarios.
Acceso a financiamiento: para las empresas, el mercado de capitales brinda una fuente adicional de financiamiento para proyectos de inversión, expansión o reestructuración. Esto les permite diversificar sus fuentes de financiamiento más allá de los préstamos bancarios tradicionales.
Diversificación de riesgos: participar en el mercado de capitales permite diversificar el riesgo mediante la adquisición de diferentes instrumentos financieros y la inversión en distintas empresas y sectores económicos.
Transparencia y protección: el mercado de capitales argentino cuenta con regulaciones y mecanismos de supervisión que buscan proteger los derechos de los inversores, fomentar la transparencia en las operaciones y prevenir prácticas fraudulentas.
Contribución al desarrollo económico: al impulsar la inversión, generar empleo y facilitar la canalización eficiente de recursos financieros hacia proyectos productivos.

Si bien es cierto que existen muchos más beneficios tangibles, estos son solo algunos ejemplos asociados a la participación en el mercado de capitales argentino. Cada inversor o empresa puede encontrar opciones o su propia perspectiva acorde a sus objetivos y perfil de riesgo.

¿Qué tan riesgoso es invertir en el mercado de capitales?

El mercado de capitales, al igual que cualquier forma de inversión, conlleva riesgos que pueden variar según el tipo de activo en el que se invierta y otros factores que afecten al mercado en ese momento.

Para quienes estén inmersos en este contexto, es imprescindible hacer énfasis en que los rendimientos en el mercado de capitales son variables y que los precios de los títulos pueden experimentar alta volatilidad.

En sí, para quienes sean nuevos inversores, es esencial comprender que no existen garantías de obtener beneficios específicos en el mercado de capitales. Sin embargo, si se poseen posibilidades y probabilidades de conseguir rendimientos favorables.

Al final, la decisión de comprar o vender títulos en el mercado de capitales no está sujeta a un plazo determinado, sino que depende de la evaluación de los movimientos del mercado y las estrategias individuales de inversión.

¿Quién regula el mercado de capitales en Argentina?

En Argentina, el mercado de capitales está regulado por la Comisión Nacional de Valores (CNV). La CNV establece las normativas y reglamentaciones que rigen las actividades de los distintos actores del mercado de capitales, como las sociedades cotizantes, los intermediarios financieros, los agentes de bolsa y los inversores.

Adicionalmente, se encarga de otorgar las autorizaciones necesarias para la emisión y oferta pública de valores, así como de controlar el cumplimiento de las obligaciones de información por parte de las empresas.

La regulación de la CNV abarca diversos aspectos del mercado de capitales, incluyendo la emisión y negociación de acciones, bonos, opciones y otros instrumentos financieros. También supervisa la actividad de las bolsas de valores y los mercados de derivados.

De esta forma, al comprar Bonos, Acciones o Fondos Comunes de Inversiones, mediante el mercado de Capitales, se está invirtiendo el ahorro en activos financieros que pasado cierto período de tiempo, generará alguna clase de rentabilidad, la que dependerá del tipo de instrumento que se escogió para la inversión.

Cómo sacar el máximo provecho del mercado de capitales en Argentina

En conclusión, el mercado de capitales en Argentina es un componente vital de la economía, que favorece la canalización de recursos financieros y brinda oportunidades de inversión para empresas y particulares.

La existencia de un marco regulatorio a cargo de la Comisión Nacional de Valores (CNV), instaura un contexto de seguridad y transparencia a los participantes del mercado, al tiempo que garantiza la protección de los inversores.

Sin embargo, recuerda no descuidar riesgos inherentes a las inversiones en el mercado de capitales, como la volatilidad de los precios y la falta de garantías de beneficios. Por tanto, es fundamental realizar un análisis cuidadoso, buscar asesoramiento financiero y estar informado sobre las condiciones y tendencias del mercado antes de tomar decisiones de inversión.

En efecto, y sin ninguna duda, al hacerlo, se pueden aprovechar las oportunidades que ofrece el mercado de capitales y contribuir al desarrollo económico del país.